財(cái)聯(lián)社上海2月14日訊（編輯 黃君芝）摩根大通（JPMorgan）在最新報(bào)告中表示，周二即將公布的1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告料將繼續(xù)推升美股，最有可能的情況是標(biāo)普500指數(shù)至少漲超1.5%。

上個(gè)月該行曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到12月美國(guó)CPI公布后的美股上漲。

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整體而言，該行預(yù)計(jì)，美股股價(jià)此次將出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這取決于通脹報(bào)告是高于還是低于普遍預(yù)期。

小摩首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli預(yù)計(jì)，1月美國(guó)CPI將環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比增長(zhǎng)6.4%，1月核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.46%，同比增長(zhǎng)5.6%，增速都高于共識(shí)預(yù)期。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，總體同比通脹率將為6.2%，而核心通脹率將為5.5%。

他指出，1月通脹上漲的動(dòng)力包括能源、房產(chǎn)/房租和汽車的價(jià)格。此外，需關(guān)注剔除房產(chǎn)的核心服務(wù)業(yè)通脹，這是美聯(lián)儲(chǔ)目前觀察通脹的重點(diǎn)之一。

具體而言，小摩將CPI公布后美股走勢(shì)分為了以下四個(gè)情境：

首先，最有可能發(fā)生的情況（概率為65%）為：1月CPI同比增長(zhǎng)在6.0%到6.3%。在這種情況下，標(biāo)普500指數(shù)料將上漲1.5%到2%，但漲勢(shì)最終可能會(huì)消退。

“這一看漲結(jié)果可能會(huì)拉低收益率以及美元，并提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。美股可能由科技股領(lǐng)漲，表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于周期股。”摩根大通表示。

其次，第二種較大的可能（概率為25%）為：1月CPI同比增幅在6.4%到6.5%之間。在這種情況下，標(biāo)普500會(huì)下跌0.75%到1.5%，若標(biāo)普保持在4000點(diǎn)上方，則更有可能跌0.75%。

小摩指出，鑒于下次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前還會(huì)公布3月美國(guó)CPI，而且近期美債收益率回升幅度可能足夠，因此，美債定價(jià)不會(huì)預(yù)計(jì)會(huì)再多一次加息。

最后兩種情況發(fā)生的可能性都極小（概率均為5%），即1月CPI同比增幅高于6.5%或低于6.0%。在這兩種情形下，美國(guó)股市都將出現(xiàn)最劇烈的波動(dòng)。小摩預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將分別下跌或上漲3%以上。

最近幾周，投資者一直擔(dān)心，在1月份就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁、二手車價(jià)格反彈之后，通脹可能卷土重來(lái)。不過(guò)市場(chǎng)上也不乏“樂(lè)天派”，例如美國(guó)投資機(jī)構(gòu)Fundstrat的Tom Lee，他認(rèn)為這些擔(dān)憂是沒(méi)有根據(jù)的。

他在周一的一份報(bào)告中表示，“我們認(rèn)為投資者只是忽視了更大的故事脈絡(luò)。這種情況是，通脹繼續(xù)從高點(diǎn)回落，今年晚些時(shí)候CPI指數(shù)中住房部分的權(quán)重調(diào)整應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致通脹大幅減速。

“34%的CPI籃子處于完全通縮狀態(tài)，遠(yuǎn)高于30%的50年平均水平……這告訴我們，隨著能源、商品、食品和其他組成部分都處于反通脹（通脹水平下降）狀態(tài)，反通脹的力量正在擴(kuò)大。”他補(bǔ)充說(shuō)。

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