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一位市場策略師表示，投資者需要增持黃金，因為在充滿不確定性的世界中，黃金仍有上漲空間，而且美元的儲備貨幣地位正在被削弱。abrdn的ETF投資策略主管Robert?Minter最近表示，他認為投資者今年應(yīng)該看好黃金，有五大原因。

1、投資組合中黃金配置不足

他說：“黃金在投資組合中絕不應(yīng)該是零權(quán)重，但投資者明智的做法是增加黃金的配置。人們深刻地認識到，他們對黃金配置不足。”

2、美聯(lián)儲結(jié)束貨幣緊縮政策的市場預(yù)期

他指出，以黃金目前的勢頭，金價再次觸及歷史新高只是時間問題。造成金價上漲趨勢的原因是市場預(yù)期，即美聯(lián)儲將在今年下半年之前結(jié)束其激進的貨幣政策立場。

目前，市場認為美聯(lián)儲將在5月執(zhí)行最后一次25個基點的加息，并可能在夏季前降息。Minter指出，從歷史上看，這些過渡時期對黃金一直極為有利。

他說：“當(dāng)美聯(lián)儲在2000年暫停加息時，金價上漲了55%；當(dāng)美聯(lián)儲在2006年暫停加息時，金價上漲了230%；當(dāng)美聯(lián)儲在2008年暫停加息時，金價上漲了70%。美聯(lián)儲將暫停加息，因為他們不想成為美國經(jīng)濟陷入衰退的原因。”

Minter補充稱，由于美聯(lián)儲接近結(jié)束其緊縮周期，他們不太可能控制住通脹，這意味著實際利率將維持在低位，為黃金創(chuàng)造了一個有吸引力的環(huán)境。

3、黃金有錨定作用

他指出，在貨幣政策過渡期間，市場將極度波動，但黃金可以起到錨定作用，為投資者提供一定的穩(wěn)定性。他說，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)收緊其貨幣政策，導(dǎo)致經(jīng)濟陷入衰退，然后被迫放松利率，他預(yù)計黃金的表現(xiàn)將繼續(xù)強于標準普爾500指數(shù)。

今年到目前為止，標準普爾500指數(shù)上漲了6%，在4000點上方交易。與此同時，金價上漲了近9%，目前交易價格在每盎司2030美元左右。

他說：“這只是表明市場存在多大的不確定性，以及避險資產(chǎn)有多大的溢價。黃金在復(fù)蘇期間的表現(xiàn)不應(yīng)該超過標準普爾500指數(shù)。”

4、各國央行的黃金需求

希望對沖市場不確定性和通脹的不只是投資者。Minter指出，各國央行對黃金有著無法滿足的需求，去年黃金購買量達到創(chuàng)紀錄的1136噸。今年迄今為止，各國央行已購買了125噸黃金，為十多年來最強勁的年度開局。

Minter表示，央行的需求正在市場上創(chuàng)造堅實的價值。他補充說，他預(yù)計這種趨勢不會很快結(jié)束。他解釋說，各國央行購買黃金的另一個原因是，黃金仍然是一種有吸引力的對沖美元的多元化工具。Minter指出，美國政府在去年制裁俄羅斯入侵烏克蘭時，正在利用美元作為新的“航空母艦”外交來支配外交政策。

他說：“最近幾周，去美元化的故事一直在升溫，這并不奇怪。使用支付系統(tǒng)不應(yīng)該成為執(zhí)行外交政策的一種方法。但如果你真的想要取代美元，你就會錯過一些非常關(guān)鍵的因素，比如進行三角套利的能力和巨大的流動性。不過，黃金可以滿足這些需求。”

5、美聯(lián)儲再次開始釋放流動性

Minter仍然看好黃金的最后一個原因是，盡管美聯(lián)儲因銀行業(yè)危機而大舉收緊利率，但它已經(jīng)再次開始向市場釋放流動性。

自上月最新一輪銀行業(yè)危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲已通過三項貸款安排擴大了3233億美元信貸，高于3月初的不到50億美元。他說：“從歷史上看，當(dāng)美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表上升時，金價就會上漲。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間4月13日11：15，現(xiàn)貨黃金報2016.02美元/盎司

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