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鑒于過去一個月金價的大幅上漲，投資者需要為以下幾種結(jié)果做好準備。隨著黃金試圖保持2000美元的水平，MKS?PAMP確定了關(guān)鍵的金價上行和下行目標。

MKS?PAMP的金屬策略主管Nicky?Shiels表示：“我們知道自2022年11月以來，為什么這一直是一個受人重視的牛市趨勢（美聯(lián)儲放緩、通脹、經(jīng)濟放緩、銀行業(yè)/信心危機、財富輪轉(zhuǎn)、去美元化等)的故事。”



上個月，金價迅速上破1900美元和2000美元的水平，以澳元等多種貨幣計價的金價也屢創(chuàng)新高。

Shiels指出：“這是一種重估的聲明（與2020年和2022年走勢的規(guī)模/速度驚人地相似），表明宏觀局勢的轉(zhuǎn)變。典型的低波動，避險，比如黃金一樣的儲備貨幣資產(chǎn)，通常不會進入新的領(lǐng)域，除非有信心，即使流動性不足。那么，估價將走向何方？”

MKS的上行目標是2070-2075美元、2200美元、3200美元、3500美元和3600美元；其下行目標分別是1900-1920美元、1850美元、1780美元和1560-1600美元。

Shiels描述2070-2075美元區(qū)間為雙頂，金價需要突破該區(qū)間才能繼續(xù)上漲，這標志著2022年和2020年的高點。

在2200美元的水平上，黃金將達到牛市狀態(tài)，當年上漲20%。Shiels在一份報告中表示：“如果美聯(lián)儲隨著經(jīng)濟增長和/或在金融或更廣泛的經(jīng)濟中的其他（更大的）因素迫使他們出手而轉(zhuǎn)向，這當然不是不合理的。”

3200美元的上行目標意味著金價較本輪周期1600美元/盎司的低點翻了一番。Shiels解釋說：“隨著美聯(lián)儲推出量化寬松政策，黃金在大約三年內(nèi)從雷曼兄弟的低點到2011年的1921美元峰值，大約翻了一番。模仿2008-2011年的走勢，2025年前金價將達到3200美元。”

3500美元的目標需要更極端的情況，包括巨額全球債務(wù)、通脹飆升以及重新考慮法定貨幣。他說：“黃金對美國政府聯(lián)邦債務(wù)的激增非常有彈性，到2050年，預計聯(lián)邦債務(wù)將幾乎翻一番，達到GDP的200%?（CBO），這使得模型隱含的金價達到3500美元。”

在3600美元的情景中，Shiels描述“黃金日元的大規(guī)模結(jié)構(gòu)性突破，金價延伸75%，至長期上限的上方。”

在下行路上，黃金的第一個重要支撐是1900-1920美元區(qū)間。她說：“在1900美元的低點發(fā)生了一系列重要事件。俄羅斯入侵烏克蘭，當時金價是1900美元，美國第一次對俄羅斯實施制裁時金價是1920美元。”

在1850美元時，硅谷銀行倒閉，引發(fā)了銀行業(yè)危機和金價的最近一次飆升。

Shiels稱，如果金價回落至1780-?1800美元，市場人氣將受到影響。她說：“與2011年、2020年和2022年的峰值相比，這些逆轉(zhuǎn)非常陡峭和劇烈，金價在14?/3?/?6天內(nèi)分別下跌了20%?/?10%?/?8.5%。平均而言，類似的逆轉(zhuǎn)將使黃金在8天內(nèi)下跌250美元/?13%，至1780美元。”

列出的最后一個下行水平是1560-1600美元，這是金價的底部。她補充說：“這是美聯(lián)儲結(jié)束75個基點加息政策后形成當前牛市趨勢的基礎(chǔ)，巧合的是（或不是）也與亞洲國家疫情出現(xiàn)時的水平有些吻合，這是當前設(shè)置的最終游戲規(guī)則改變者/背景。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間4月18日10:47，現(xiàn)貨黃金報1997.90美元/盎司

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