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財聯社4月20日（編輯 胡家榮）繼上周反彈過后，港股市場呈現再度呈現弱勢，根據香港金管局19日公布，根據聯席匯率制度，承接來自市場69.19億港元沽盤，香港銀行體系總結余將于4月20日跌至492.3億港元，跌穿500億港元。

不過從宏觀層面來看，現階段中國經濟增速預期向好。正面外交信號頻出，中東、拉美資金對中國愈發(fā)感興趣。東吳證券在18日指出，企業(yè)盈利上漲有良好條件。

同時他們通過觀察彭博，恒生指數一致預期EPS今年已上調至新高，但恒生指數并沒有跟隨其強勢反彈。該券商認為港股承壓，很大程度上是受港幣自身因素干擾。

何時港股才能堅挺？

如果今年5月美聯儲停止加息落實，美國經濟正式進入衰退周期，美股會逐漸price in經濟下滑預期，企業(yè)盈利預測會逐漸下調，進而美股呈現下跌趨勢，資金會逐漸離開美國。而在中國經濟表現相對具有韌性的情況下，中國會成外資轉移方向，最先利好港股。

其中很重要的邏輯是，美國市場與中國市場關系已經與此前明顯不同，兩者逐漸形成蹺蹺板模式。美股向下，中國資產的吸引力反而提升。

即便美聯儲不會馬上降息，下半年利率水平不下降，只要港幣與美元利差不再擴大，港幣脫離弱兌換區(qū)間，資本流動性好轉，東吳證券認為就會利好港股。

東吳證券指出如果5月中國經濟增速環(huán)比回升確定，5月美聯儲停止加息信號明確，外資長錢很可能會在5-6月流入中國，利好港股和A股。如果長錢按預期流入，市場或切換至泛消費板塊，以及中國強勢制造業(yè)板塊。

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