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財聯(lián)社4月20日（編輯 胡家榮）繼上周反彈過后，港股市場呈現(xiàn)再度呈現(xiàn)弱勢，根據(jù)香港金管局19日公布，根據(jù)聯(lián)席匯率制度，承接來自市場69.19億港元沽盤，香港銀行體系總結(jié)余將于4月20日跌至492.3億港元，跌穿500億港元。

不過從宏觀層面來看，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期向好。正面外交信號頻出，中東、拉美資金對中國愈發(fā)感興趣。東吳證券在18日指出，企業(yè)盈利上漲有良好條件。

同時他們通過觀察彭博，恒生指數(shù)一致預(yù)期EPS今年已上調(diào)至新高，但恒生指數(shù)并沒有跟隨其強(qiáng)勢反彈。該券商認(rèn)為港股承壓，很大程度上是受港幣自身因素干擾。

何時港股才能堅挺？

如果今年5月美聯(lián)儲停止加息落實(shí)，美國經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入衰退周期，美股會逐漸price in經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期，企業(yè)盈利預(yù)測會逐漸下調(diào)，進(jìn)而美股呈現(xiàn)下跌趨勢，資金會逐漸離開美國。而在中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對具有韌性的情況下，中國會成外資轉(zhuǎn)移方向，最先利好港股。

其中很重要的邏輯是，美國市場與中國市場關(guān)系已經(jīng)與此前明顯不同，兩者逐漸形成蹺蹺板模式。美股向下，中國資產(chǎn)的吸引力反而提升。

即便美聯(lián)儲不會馬上降息，下半年利率水平不下降，只要港幣與美元利差不再擴(kuò)大，港幣脫離弱兌換區(qū)間，資本流動性好轉(zhuǎn)，東吳證券認(rèn)為就會利好港股。

東吳證券指出如果5月中國經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比回升確定，5月美聯(lián)儲停止加息信號明確，外資長錢很可能會在5-6月流入中國，利好港股和A股。如果長錢按預(yù)期流入，市場或切換至泛消費(fèi)板塊，以及中國強(qiáng)勢制造業(yè)板塊。

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