來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

(資料圖)

在市場(chǎng)回暖、資金持續(xù)流入以及頭部機(jī)構(gòu)“馬太效應(yīng)”強(qiáng)化等多重因素推動(dòng)下，私募行業(yè)迎來(lái)新一輪擴(kuò)容。

最新數(shù)據(jù)顯示，2026年5月末百億私募數(shù)量升至139家，再創(chuàng)歷史新高。年內(nèi)已有28家私募躋身百億行列，行業(yè)集中度持續(xù)提升。

與此同時(shí)，私募產(chǎn)品發(fā)行熱情持續(xù)升溫。前5個(gè)月全市場(chǎng)累計(jì)備案的證券私募產(chǎn)品達(dá)6530只，同比增長(zhǎng)49.15%，創(chuàng)近年來(lái)同期新高。多資產(chǎn)策略、指數(shù)增強(qiáng)策略等成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，頭部機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品發(fā)行和資金吸納方面繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

百億私募增至139家

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月31日，5月份共有35家私募證券管理人規(guī)模發(fā)生明顯變化，其中28家實(shí)現(xiàn)規(guī)模躍升，7家規(guī)模有所下降。

值得關(guān)注的是，5月份共有3家證券私募管理人管理規(guī)模首次突破百億元，它們分別為深圳量道投資、天算量化和千朔投資。至此，今年以來(lái)新晉百億梯隊(duì)的私募數(shù)量已增至28家，百億私募總數(shù)達(dá)到139家，創(chuàng)歷史新高。

從規(guī)模變化情況看，中金眾鑫成為5月份規(guī)模增長(zhǎng)最為顯著的機(jī)構(gòu)之一，其管理規(guī)模由4月份的5億元—10億元區(qū)間躍升至50億元—100億元區(qū)間。

近年來(lái)，百億私募數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)已成為行業(yè)發(fā)展的重要特征。從早期依靠少數(shù)明星機(jī)構(gòu)支撐，到如今百億私募陣營(yíng)不斷壯大，反映出行業(yè)整體成熟度和機(jī)構(gòu)化程度不斷提升。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，百億私募數(shù)量創(chuàng)新高是多重因素共同作用的結(jié)果。從市場(chǎng)層面來(lái)看，A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，部分頭部私募憑借優(yōu)異業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)，帶動(dòng)管理規(guī)模被動(dòng)擴(kuò)張。同時(shí)，賺錢(qián)效應(yīng)也吸引了新增資金持續(xù)流入。從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，人工智能、專(zhuān)精特新等產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)落地，為資本市場(chǎng)提供了豐富的投資機(jī)會(huì)。頭部私募依托較強(qiáng)的研究能力和產(chǎn)業(yè)資源，更容易把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的投資紅利。

李春瑜還表示，資金層面則是重要推動(dòng)力量，在低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，居民財(cái)富配置需求不斷提升。與此同時(shí)，險(xiǎn)資等長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金加速入市，更傾向于選擇風(fēng)控體系完善、投研實(shí)力較強(qiáng)的頭部私募機(jī)構(gòu)。此外，近年來(lái)量化投資和指數(shù)增強(qiáng)策略快速發(fā)展，也推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)量化管理人實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破，成功躋身百億陣營(yíng)。

年內(nèi)備案私募產(chǎn)品增近五成

除管理規(guī)模擴(kuò)張外，私募產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)同樣火熱。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年以來(lái)全市場(chǎng)累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品達(dá)6530只(含自主發(fā)行及投顧產(chǎn)品)，較去年同期的4378只增近五成。

李春瑜認(rèn)為，今年以來(lái)私募產(chǎn)品備案數(shù)量快速增長(zhǎng)主要受市場(chǎng)、資金、需求以及供給等多方面因素共同推動(dòng)。首先，A股市場(chǎng)活躍度提升以及結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，直接帶動(dòng)了新產(chǎn)品發(fā)行需求增長(zhǎng)。其次，低利率環(huán)境下居民財(cái)富再配置加速，部分資金流向私募市場(chǎng)尋求更高收益。

李春瑜表示，與此同時(shí)，市場(chǎng)波動(dòng)加大也推動(dòng)投資者對(duì)多資產(chǎn)配置、期貨及衍生品策略等具備風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和分散風(fēng)險(xiǎn)功能的產(chǎn)品需求上升。另一方面，風(fēng)格明確、追求超額收益的指數(shù)增強(qiáng)策略持續(xù)受到市場(chǎng)青睞。從政策環(huán)境來(lái)看，專(zhuān)精特新等產(chǎn)業(yè)政策不斷釋放紅利，中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)活躍，也帶動(dòng)了相關(guān)指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的快速發(fā)行。

此外，渠道機(jī)構(gòu)為了滿足新增資金配置需求積極推出新產(chǎn)品，而人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)策略持續(xù)迭代升級(jí)，也為產(chǎn)品供給擴(kuò)張?zhí)峁┝酥巍?/p>

行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯

從備案情況來(lái)看，私募行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局進(jìn)一步強(qiáng)化。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年以來(lái)共有1951家私募管理人備案產(chǎn)品。其中，113家百億私募參與產(chǎn)品備案，占百億私募總數(shù)的81.29%，意味著超過(guò)八成百億私募年內(nèi)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品布局。

從備案規(guī)模來(lái)看，上述113家百億私募年內(nèi)累計(jì)備案產(chǎn)品2184只，占全市場(chǎng)備案總量的33.45%，顯示出頭部機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的發(fā)行能力。

進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到10只以上的私募管理人共有116家，其中百億私募占據(jù)62席；備案產(chǎn)品數(shù)量排名前十二位的管理人更是全部來(lái)自百億私募陣營(yíng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)品備案數(shù)量不僅反映機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)拓展能力，也在一定程度上體現(xiàn)了投資者認(rèn)可度和渠道資源優(yōu)勢(shì)。頭部機(jī)構(gòu)憑借長(zhǎng)期業(yè)績(jī)積累和品牌影響力，在產(chǎn)品發(fā)行端具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)備案產(chǎn)品數(shù)量不少于30只的私募管理人共有24家，其中22家為百億私募。另外兩家分別為50億元—100億元規(guī)模的海南正仁量化私募和涵德投資，年內(nèi)備案產(chǎn)品數(shù)量分別達(dá)到39只和31只。

從具體機(jī)構(gòu)來(lái)看，明汯投資以149只備案產(chǎn)品位居行業(yè)首位；頑巖資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)、進(jìn)化論資產(chǎn)等8家百億私募年內(nèi)備案產(chǎn)品數(shù)量均超過(guò)50只，展現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新和資金募集能力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著居民財(cái)富管理需求持續(xù)增長(zhǎng)、長(zhǎng)期資金加快入市以及資本市場(chǎng)改革不斷深化，私募行業(yè)仍有望保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步延續(xù)，頭部機(jī)構(gòu)憑借投研、風(fēng)控和品牌優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)受益于資金向優(yōu)質(zhì)管理人集中的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞 產(chǎn)品 機(jī)構(gòu) 管理人 規(guī)模