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在IPO數量短期內難現大幅增長的背景下，保代離職現象愈發普遍，券商投行發展模式正加速重構。

近年來，監管持續強調壓實中介機構責任，同時鼓勵券商加快合并重組，行業已進入提質增效的新發展階段。過去券商長期執行的員工規模持續擴張策略出現明顯轉向——隨著IPO節奏放緩，保代隊伍規模開始出現下滑。

據中國證券業協會官網數據，截至2025年末，全行業保代數量為8526人；而協會最新披露的數據顯示，截至2026年6月末，保薦代表人數量已降至8153人，較去年末下降4.4%，保代隊伍精簡速度進一步加快。

圖片來源：證券業協會

業務模式層面，以往投行“單打獨斗”的作業方式正逐步被“三投聯動”新模式替代：以投資為先導，投行負責對接資本市場，投研、投顧同步跟進，這一路徑已成為頭部券商的共同選擇。

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