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CFi.CN訊：最新財(cái)報(bào)顯示，康比特2026年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元，同比下降20.61%，但歸母凈利潤達(dá)到2381.58萬元，同比增長56.83%。其中第二季度凈利潤3167萬元，同比暴增908.89%。

一份研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管營收受軍需訂單階段性波動影響出現(xiàn)下滑，但公司通過優(yōu)化定價(jià)策略有效提升了核心品類毛利率。數(shù)據(jù)顯示，公司運(yùn)動營養(yǎng)食品毛利率同比提升8.72個百分點(diǎn)，蛋白增肌產(chǎn)品收入3.04億元，同時肌酸系列產(chǎn)品收入達(dá)到3661萬元，同比大幅增長99.5%。閃釋肌酸等創(chuàng)新產(chǎn)品快速放量，覆蓋專業(yè)健身到日常健康多個場景。

研報(bào)指出，能量補(bǔ)充板塊深耕賽事和跑團(tuán)渠道，累計(jì)觸達(dá)160余萬人次，用戶粘性持續(xù)增強(qiáng)。軍需業(yè)務(wù)雖同比下降70%，但在手訂單穩(wěn)固，屬于暫時性波動。子品牌“珍膝”骨膠原蛋白片GMV月均復(fù)合增長24%，“CPTFIT”蛋白棒收入同比增長284.57%，新品類正快速貢獻(xiàn)增量。

研報(bào)認(rèn)為，在健康中國戰(zhàn)略和消費(fèi)促進(jìn)政策推動下，運(yùn)動營養(yǎng)行業(yè)空間持續(xù)擴(kuò)大。公司憑借原料成本優(yōu)勢和產(chǎn)品矩陣創(chuàng)新，有望在蛋白粉主業(yè)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，通過高毛利肌酸、魚油及子品牌拓展實(shí)現(xiàn)長期增長。預(yù)計(jì)2026-2028年歸母凈利潤將穩(wěn)步提升，當(dāng)前估值具備修復(fù)空間。

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