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8月29日消息，美麗田園發布截至2026年6月30日的中期業績。報告期內，集團總收入達18.82億元，同比增長29.0%。其中，美容和保健服務收入10.95億元，同比增長35.7%；醫療美容服務收入6.03億元，同比增長20.9%；亞健康醫療服務收入1.84億元，同比增長20.1%。

上半年，集團凈利潤達2.39億元，同比增長40.2%；經調整凈利潤2.63億元，同比增長39.9%，經調整凈利率提升至14.0%，同比上升1.1個百分點。毛利率達51.4%，同比提升2.1個百分點，三大業務板塊毛利率全線優化。

首先，生活美容基本盤的內生效率是美麗田園最扎實的護城河。美業服務賽道有個很現實的痛點，就是服務行業很難做到規模化，門店很容易陷入擴張就虧損、收縮就停滯的兩難境地。很多連鎖品牌靠開店堆收入，單店盈利能力卻持續走弱，最后只能靠不斷開新店維持賬面增長。但美麗田園這一輪的增長，并不是單純靠鋪門店堆出來的，直營門店客流實現大幅上漲，同時客單價也在穩步提升，量價齊升的狀態非常難得。主品牌直營門店單店年化收入水平已經站到行業前列，說明它的門店模型已經跑通，不是靠燒錢換規模。

服務類消費企業，單店模型就是企業的底層資產。單店能穩定賺錢，意味著企業有足夠的底氣去做后續的擴張，不管是新開門店，還是并購整合其他品牌，都有盈利的基礎做支撐。而且生活美容業務沉淀下來的會員，本身就是高信任度的客戶資產。美業消費，信任遠比廣告投放來得重要，這部分沉淀下來的用戶，會成為其他業務的流量池，這是很多中小醫美機構完全不具備的優勢。這份基本盤穩住了，美麗田園就擁有了穿越行業周期的底氣。

其次，“雙美 + 亞健康醫療” 的業務協同邏輯，正在持續兌現。當前正在行業調整期，醫美賽道的日子其實并不好過，不少機構面臨獲客成本高企、合規壓力大、盈利波動的問題。但美麗田園的醫美業務依然保持不錯的增長，毛利率也實現上行，這背后就離不開生活美容帶來的客戶導流。生活美容積累的客戶，本身就對美業服務有消費意愿，經過信任培育之后，向醫美轉化，獲客成本會遠低于行業里純靠線上買流量的機構。更值得關注的是亞健康醫療服務板塊，這塊業務毛利率提升幅度十分可觀，已經成為集團毛利率最高的業務。當下都市人群的健康消費需求正在發生變化，大家不再僅僅滿足于外表美容，身心養護、亞健康調理的需求正在快速崛起。

第三，盈利能力和現金流的雙重向好，說明增長的質量是扎實的，企業具備持續投入的資本能力。很多消費服務企業，營收看著好看，但是現金流一塌糊涂，賬面利潤是賬面的，手里沒有真金白銀，遇到行業波動就容易陷入被動。美麗田園中期經營現金流實現大幅增長，凈利潤、經調整凈利潤同步走高，凈利率、毛利率雙雙抬升，三大業務毛利率全線優化。這就意味著企業的增長不是靠犧牲利潤換來的，不是為了沖規模放棄盈利。現金流充裕帶來的價值，不只是財務報表好看。行業洗牌階段，中小企業生存壓力加大，頭部企業手握充足現金流，就有機會進一步擴大市場份額，實現內生增長加外延擴張的雙向驅動。

關鍵詞 凈利率 美麗田園 第三季度財報