5天暴漲超35%，一紙公告就把火熱的行情踩了急剎車。

7月16日晚間，昭衍新藥（603127.SH）發布股票交易異常波動公告，主動給連日飆升的股價降溫。公告明確，公司股票在 7月14 日、15日、16日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，已觸發上海證券交易所規定的交易異常波動標準。

(相關資料圖)

經公司自查，并發函向控股股東、實際控制人核實，截至公告披露日，不存在應披露而未披露的重大資產重組、業務轉型、股權變動等重大事項。

這份公告的核心落點是風險提示。公司直接點明，近期股價短期漲幅較大，存在市場情緒過熱、非理性炒作的風險，二級市場交易風險較高；同時特別強調，公司生物資產公允價值受市場供需、行業政策、養殖周期等多重不確定性因素影響，存在較大的價值波動風險，提醒廣大投資者注意交易風險，理性決策、審慎投資。

這輪股價的凌厲上漲，直接導火索是兩天前披露的半年度業績預告。

7 月 14 日晚間，昭衍新藥發布 2026 年半年度業績預告，預計上半年實現歸母凈利潤 6 億元至 9 億元，同比增長 884.9% 至 1377.4%；扣非凈利潤預計 5.61 億元至 8.42 億元，同比增幅達到 2334.2% 至 3551.3%。單從數字上看，十幾倍的利潤增速在全 A 股都極為搶眼，消息落地后立刻吸引了大量資金進場做多。

但拆開利潤結構就能發現，這份亮眼業績的核心支撐并非公司的 CRO 主業。預告數據顯示，上半年生物資產公允價值變動貢獻的凈利潤約 7.03 億元至 7.77 億元，是當期利潤增長的絕對主力；而公司傳統的實驗室服務及其他核心業務，凈利潤區間僅為 - 1.42 億元至 6497 萬元，主業盈利仍處在修復爬坡階段，尚未回到穩定增長的軌道。

這里說的生物資產，就是市場熟知的實驗猴。

作為藥物安全性評價環節不可替代的核心實驗模型，食蟹猴等非人靈長類動物與人類遺傳同源性超過 90%，是創新藥研發的剛性剛需。昭衍新藥作為國內安評 CRO 賽道的龍頭企業，早年就提前布局實驗猴繁育基地，手握大量存量猴群，也因此被市場冠以 “猴茅” 的稱號。

近一年多來，國內創新藥研發景氣度逐步回升，實驗猴需求持續回暖；而供給端受長達 4-5 年的繁育周期限制，短期產能無法快速放量，供需關系持續偏緊。市場價格從 2024 年的不足 10 萬元 / 只，一路上漲至 2026 年 6 月的 17.8 萬元 / 只，部分優質品類報價甚至突破 20 萬元大關。猴價的持續上行，直接讓公司存量猴群的賬面價值水漲船高，體現在財報上就是大額的公允價值變動收益。

從 7 月 10 日到 7 月 16 日的 5 個交易日里，昭衍新藥股價從 39.29 元一路走高至 53.25 元，累計漲幅超過 35%，期間收獲兩個漲停板，總市值一度突破 400 億元，創下近四年以來的新高。

但這波由情緒推動的上漲并沒有持續太久。隨著公司異常波動公告的發布，資金分歧迅速放大。7 月 17 日開盤后，公司股價快速跳水，截至當日午間收盤，A 股報 47.93 元，跌幅達 9.99%，封死跌停板；港股同步下挫近 10%，總市值回落至 359 億元左右。僅半個交易日，前期漲幅就回吐了近三分之一，多空博弈的激烈程度可見一斑。

5天拉漲、半日回撤，這波由實驗猴帶起的行情，戲劇性已經拉滿。猴價的周期還在延續，主業的修復尚在途中，這場估值博弈還遠沒到終局。

來源：星河商業觀察

關鍵詞 股價 股票 度業績 重大資產