7月28日，在市場整體回調的背景下，北證50指數表現相對堅挺，收盤微跌0.06%。這一堅挺背后或與該指數今年已持續回調較長時間有關。“主流寬基指數里，就它還沒漲過。”一句感慨道出投資者的無奈，也成為部分資金加倉的邏輯所在。與此同時，已有公募機構出手布局。近日九家公募申請發行北交所主題基金，相關材料均獲證監會接收。

頭部公募密集布局

(資料圖片)

根據證監會網站，目前已披露的參與新一批北交所主題產品申報發行的九家公募為易方達基金、南方基金、嘉實基金、廣發基金、華夏基金、富國基金、匯添富基金、東財基金、中信建投基金。頭部公募密集布局的跡象較為顯著。

從產品形式看，這批基金全部采取三個月持有期模式，且均為常規混合型基金而非發起式基金形式。由于常規混合型基金首發募資需達2億元方可成立，疊加持有期內不可贖回規則，這也意味著九只產品成立后，將給北交所市場帶來至少18億元的增量資金，資金將穩定存續至少3個月。

從基金名稱看，命名方式大致相同，主要差異在各基金公司使用的“優選”“精選”“創新精選”“智選”等字樣上。

從產品申報節奏看，7月24日，易方達北交所優選3個月持有期混合、南方北交所3個月持有期混合、嘉實北交所3個月持有期混合、廣發北交所精選三個月持有期混合、華夏北交所優選3個月持有期混合、匯添富北交所創新精選3個月持有期混合、中信建投北交所優選3個月持有期混合申請注冊材料獲接收；7月27日，富國北交所精選3個月持有期混合、東財北交所智選三個月持有期混合申請注冊材料獲接收。

業內人士分析，相較前期發行的北交所兩年定期開放主題基金，這批三個月持有期主題基金大幅縮短了鎖定周期，投資者可以更靈活地根據市場行情、自身資金規劃調整配置節奏。同時，這批產品帶來的增量資金有望進一步改善北交所市場的流動性。疊加當前指數整體估值相對較低，或是適合布局的投資窗口。

部分資金逆勢出手

除了公募基金公司出手布局新產品外，今年二季度，不少存量北交所主題基金也獲得資金逆勢凈申購。

數據顯示，披露了二季報的跟蹤北證50指數的80余只基金(不同份額分開計算)二季度合計獲凈申購超10億份。超過六成基金獲凈申購，C份額凈申購數量居前。易方達北證50成份C、廣發北證50成份C凈申購份額居前兩位，分別達2.39億份、1.68億份。

部分在今年回調行情中新成立的產品也獲得了資金的青睞。例如，6月23日成立的長信北證50成份指數增強，發行規模超過6億元，且提前結募，有效認購總戶數超過7000戶；7月7日成立的國富北證50成份指數發起式更是在募集期間因認購金額超過5億元上限而啟動比例配售，有效認購申請確認比例為45.158588%。據統計，今年以來新成立的北交所主題基金合計發行規模超過20億元。

此外，今年以來還有長城基金、東財基金、鑫元基金、華泰保興基金、天弘基金、興業基金、國海富蘭克林基金等多家公募機構動用固有資金申購旗下新發北交所主題產品，申購資金全部在1000萬元左右。根據發起式基金規則，這部分資金將自成立日起持有不少于3年時間。

“主流寬基指數中少有的未上漲標的”成為部分投資者逆勢加倉北交所主題基金的一大邏輯。同花順數據顯示，截至7月28日，今年以來北證50指數已跌超26%，相較于其它主流寬基指數(如上證指數、深證成指、創業板指、科創50等)而言，跌幅明顯較大。從盤面看，該指數在1月中旬之后幾乎一路回調，同期其它寬基指數普遍創出了階段新高。

基金經理看好后市

這批三個月持有期產品成立后，北交所主題基金數量和類型也將進一步擴容。Wind數據顯示，按照主代碼口徑計算，截至7月28日，目前全市場存量北交所主題基金超過50只，主要分為兩年定期開放基金、跟蹤北證50指數基金兩大類別。

其中，兩年定期開放產品共10只，大多成立于2021年11月。截至二季度末的總規模約26.25億元；剩余全部是跟蹤北證50指數的基金，全部成立于2022年及之后，涵蓋普通指數基金和指數增強基金，二季度末總規模逼近120億元。

單只產品層面，截至二季度末，兩年定期開放產品中，規模超4億元的產品有2只，分別為華夏基金、匯添富基金旗下產品。跟蹤北證50指數的基金中，已有10只產品規模超過5億元，其中9只為普通指數基金。位居前兩位的為廣發基金、易方達基金旗下產品，規模分別達10.1億元、9.5億元。僅有的1只指數增強基金為創金合信基金旗下產品，規模達5.2億元。

展望后市，基于低估值邏輯，多位基金經理表示看好北交所市場。長城北證50指數增強發起的基金經理向晨表示，北證50指數前期經歷充分調整，估值趨于合理，結合北交所制度改革持續深化，可積極把握建倉窗口。后續將緊跟產業趨勢與主題催化，重點布局鋰電、機器人、AI硬件等細分領域；圍繞產業景氣向上且基本面持續向好的方向，在業績趨勢與股價趨勢形成共振標的中獲取超額收益。

創金合信北證50成份指數增強的基金經理董梁、黃小虎認為，北交所指數估值有一定的吸引力，此前因市場存在明顯的虹吸效應，資金集中在創業板和科創板的科技龍頭，其他板塊承壓。從中長期角度看，北交所代表的新興科技是未來中國經濟轉型的重要方向，板塊企業的盈利增長具有一定的競爭力，具有較好的投資價值。

華夏北交所創新中小企業精選兩年定期開放混合的基金經理顧鑫峰坦言，二季度增配了個別有競爭力且回調后已具備性價比的個股，大幅增配了部分北交所優質次新品種。當前北交所市場經過一定的調整、流動性出現收縮、部分個股的2026年估值已經非常低，整體持倉將更加聚焦于有成長性的相對低估值品種。

匯添富北交所創新精選兩年定開混合的基金經理馬磊表示，展望三季度，在主打“專精特新”的北交所市場，重點布局科技創新、高端制造升級、新興消費三大投資主線。科技創新主線關注AI、具身智能機器人、商業航天、智能終端；高端制造升級主線方面，關注半導體自主可控、汽車電子、固態電池、化工新材料、機械裝備；新興消費主線關注汽車后市場、醫療美容、運動健身等。

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