(資料圖)

國金證券發(fā)布研報稱，黃金短期的主要逆風是AI的賺錢效應正在打破混沌。回顧2025年下半年，黃金走出史詩級行情的原因是避險需求，彼時最大的市場風險是AI敘事泡沫化，巨頭鐵索連環(huán)與相互投資，在未見實際利潤大幅上升的背景下開展了資本開支軍備競賽。流動性和風險偏好在支撐美股估值的同時，也推升了黃金的避險需求，使得黃金成為了對沖AI敘事的避險資產(chǎn)，“左手AI、右手黃金”一度成為市場最擁擠的交易。當AI的變現(xiàn)路徑開始變得清晰，AI相關(guān)公司股價上漲又回到了盈利主導的邏輯，這使得科技板塊的風險溢價不升反降，變成了黃金短期的主要逆風。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，僅供參考不構(gòu)成投資建議。

關(guān)鍵詞 財經(jīng)頻道 財經(jīng)資訊