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智通財經APP獲悉，花旗發布研報稱，招商銀行(03968)首季業績令人失望，受貸款增長疲弱、凈息差及交易收益受壓影響。該行預期市場對招行首季純利同比僅升1.5%的遜預期表現將作出負面反應，其增長或落后于六大國有銀行。該行維持對招行H股的“買入”評級，目標價59.06港元。

招行首季零售資產質量持續惡化，首季零售貸款按季下跌1%，同比僅升0.7%，反映家庭持續去杠桿。零售不良貸款率按季上升6個基點至1.14%，其中信用卡、消費貸款及按揭不良貸款率分別按季上升16、15及7個基點。花旗認為，盡管首季家庭資產加速轉投A股市場，但對招行手續費收入的正面影響似乎較預期弱，反映潛在變現能力較弱，可能由于費率下調及產品組合轉向費率較低的產品。

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