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最新財(cái)報(bào)顯示，國(guó)機(jī)精工2026年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4000-6000萬(wàn)元，同比下降65.61%-77.07%，扣非凈利潤(rùn)5000-7000萬(wàn)元，同比下降48.37%-63.12%。主要原因是軸承業(yè)務(wù)收入下滑超過(guò)超硬材料業(yè)務(wù)增量，導(dǎo)致整體收入減少約7600萬(wàn)元、毛利減少約1000萬(wàn)元，同時(shí)研發(fā)費(fèi)用增加約4600萬(wàn)元。

一份研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管公司短期業(yè)績(jī)承壓，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯依然堅(jiān)實(shí)。研報(bào)指出，公司在超硬材料領(lǐng)域布局完整，旗下三磨所具備領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)能，金剛石散熱片與光學(xué)窗口片已實(shí)現(xiàn)小批量出貨，2025年收入已超1000萬(wàn)元，并形成覆蓋單晶、多晶及銅復(fù)合材料的產(chǎn)品矩陣，在半導(dǎo)體散熱領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力突出。

研報(bào)認(rèn)為，特種軸承業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)更為顯著，公司在航天領(lǐng)域配套率超過(guò)90%，成功支撐東方紅、長(zhǎng)征、神舟、嫦娥、天問(wèn)等重大工程，隨著商業(yè)航天持續(xù)推進(jìn)，該業(yè)務(wù)有望保持高速擴(kuò)張。研報(bào)預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤(rùn)有望達(dá)到3.33億、4.07億和5.05億元，并首次給予買入評(píng)級(jí)。

研報(bào)指出，金剛石散熱材料迭代和商業(yè)航天發(fā)展將成為公司兩大核心增長(zhǎng)引擎，相關(guān)業(yè)務(wù)放量將顯著改善盈利能力，值得重點(diǎn)關(guān)注。

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