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金吾財訊 | A股三大指數今日集體回調，午后跌幅擴大，截至收盤，滬指跌0.73%，深證成指跌1.81%，創業板指跌2.11%。滬深兩市成交量達3.34萬億，較上一交易日放量約3535億元。

盤面上，醫療美容、白酒、消費板塊收漲；半導體、玻璃玻纖、電子化學品跌幅居前。個股方面，全市超3800家個股下跌，1400余家上漲，71家漲停。

中信證投資策略指出，科技板塊擁擠度創新高、“反內卷”政策從供給側結構性改革向內需刺激躍遷、低利率時代正式開啟——三重信號交匯之下，研報認為當下并非“消費vs.科技”的二元選擇，而是構建杠鈴型組合的必要再平衡。本輪消費復蘇的核心特征預計是“供給側出清先于需求端復蘇”，整體呈現溫和、分化、依賴個股alpha的格局。維持短看拐點，長重結構的觀點：短期仍以供給邏輯先行，包括庫存去化、競爭緩和等帶來的頭部企業率先回暖有望繼續，同時期待或有的政策催化或經濟超預期下的整體beta機會。長期配置堅守結構：新產品、新技術、新渠道、新市場是長期主線。

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