財聯社8月4日訊（編輯 王蔚）近日，渝農商理財發布公告，旗下“興時（最短持有7天）每日開放51號”和“53號”兩只產品同日觸發巨額贖回。

財聯社據法詢理財網統計，今年以來，已有12只觸發了巨額贖回，除建信理財惠眾（穩利）日申周贖固收類產品第7期外，其余11只產品均為日開型，管理人涉及建信理財、渝農商理財、貝萊德建信理財、渤銀理財四家機構。

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渝農商理財成“高頻”機構，固收類日開產品為主

近日，渝農商理財在官網發布兩則公告，確認上述兩只產品于7月29日觸發巨額贖回，根據產品說明書約定，公司可拒絕超出前一日終產品總份額10%以外的贖回申請。

這并非渝農商理財首次出現此類情況。今年1月21日，該公司“興時（最短持有7天）每日開放6號”已觸發過一次巨額贖回；此后6月9日和6月18日，“興時（最短持有14天）每日開放3號”和“2號”亦相繼觸發。

算上7月29日的兩只產品，渝農商理財旗下已有5只產品在年內觸發巨額贖回，成為觸發頻次最高的理財公司。

梳理法詢理財網統計數據，12只發生巨額贖回的產品呈現出鮮明的結構性特征。

從管理人來看，渝農商理財5只、貝萊德建信理財2只（貝淳7期、8期各觸發兩次）、建信理財2只、渤銀理財1只。從產品類型來看，全部為固定收益類開放式產品，涵蓋日開型、最短持有期型及日申周贖型。

從時間分布來看， 6月集中度最高。其中貝萊德建信理財貝淳7期、8期分別在3月和6月兩度觸發。今年以來發布巨額贖回公告的產品如下：

巨額贖回或與產品總規模較小等多重因素有關

巨額贖回的認定與處置有明確的監管依據?！独碡敼纠碡敭a品流動性風險管理辦法》規定，開放式理財產品發生巨額贖回的，理財公司當日辦理的贖回份額不得低于前一日終理財產品總份額的10%，對其余贖回申請可以暫停接受或延期辦理。

中信證券明明研究團隊分析，這一規定避免了產品大額贖回導致理財不得不拋售資產，被動變現資產降低產品凈值，從而陷入“大額贖回——拋售資產——收益下跌——加速贖回”的惡性循環。

巨額贖回頻發的背后，是復雜市場環境與產品自身結構性因素的多重共振。

冠苕咨詢創始人、資深金融監管政策專家周毅欽分析認為，理財產品觸發巨額贖回，一方面可能與產品總規模較小有關，規模小的產品更易觸及10%閾值；另一方面與投資者贖回量較大有關；持有人結構也是重要因素——若單一投資者持有份額較大，一旦贖回就會顯著影響產品流動性。

以渝農商理財7月觸發巨額贖回的2只產品為例，渝農商理財興時（最短持有7天）每日開放51號成立于今年4月23日，募集規模近62.91萬元；渝農商理財興時（最短持有7天）每日開放53號則成立于今年5月28日，募集規模近50萬元。從募集規模來看，兩只產品均屬于“迷你”產品，極易觸及10%閾值。

業內人士普遍認為，理財產品觸發巨額贖回屬于常規風控機制的啟動，投資者不必過度恐慌。周毅欽表示，理財產品流動性新規發布后，巨額贖回已參考公募基金管理方式進行嚴格規范，出現巨額贖回是較為正常的現象。

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